退潮期的攻略！导读：高科技退潮期全景复盘：顶点特征、三阶段演进与赛道切换逻辑

      此次高科技退潮期的顶点，若从时间窗口来审视，部分个股于6月29日见顶，另一批在6月30日，而绝大多数则集中在7月1日。其标志性特征可归纳为四点：（1）主赛道内的强势品种率先终止创出新高；（2）主赛道板块的成交金额开始逐步萎缩；（3）市场缺乏具备持续性的主线热点，新涌现的机器人、创新药等方向大多以“昙花一现”收场；（4）高位标的遭遇全面抛售，杀跌氛围不仅局限于主赛道，凡是前期累积较大涨幅的题材，均先后陷入补跌，盘面愁云惨淡，参与者无不面色凝重。

      今日已是7月8日，不妨审视一下当前处在哪个阶段。理论上，一轮完整的退潮周期大致划分为三个节点。退潮初期，板块总龙头率先重挫，后排品种紧随其后跟跌，亏钱效应初露端倪；退潮中期，板块内高标个股持续深跌，市场亏钱效应显著扩散，操作难度急剧上升；退潮末期，板块龙头率先止跌企稳，大幅下杀的个股数量明显缩减，跌停家数逐步收敛直至归零。对应到操作层面：退潮初期，需果断压缩仓位；退潮中期，务必保持观望，严禁逆势出手；退潮末期，才可轻仓试探新赛道的潜力品种。

      然而有一点需要清醒认识：大潮既然退去，必然面临除旧布新的格局。旧赛道既已成往事，便应坦然迎接新方向的到来。同时，旧赛道筹码未能充分出清，新赛道便难以真正崛起——这正是近期“硬科技”持续回调的过程中，券商、创新药、机器人等新兴题材始终难以撑起局面的根本原因所在。

      以上所述，皆是历史经验的总结。至于“科技牛”能否起死回生，我并无定论。按照过往规律，全面复苏的概率偏低，但硬科技板块的阶段性修复，几乎无可避免。面对反弹，仍需保持审慎态度。每次反弹，以小仓位打几场游击战即可，切忌调动重兵满仓出击。反弹若无法逾越前高，则构成缠论中的“二卖”信号；反之，若反弹刷新高点，则本轮“科技牛”尚有延续的可能。我们唯有走一步看一步，一切以盘面实际走势为唯一依据，尽量减少主观经验的过度干预。就个人情感而言，自然不愿“科技牛”就此潦草落幕。但行情存续与否，不由你我意志决定，市场自有其规律。我们不必猜测，只需观察，看到什么便认什么。

      历史经验表明，唯有老赛道筹码彻底出清，新赛道方能真正挺立。而新赛道的崛起，尚需一项关键前提得到验证——即自7月1日以来持续的缩量态势必须止住。截至目前，已连续缩量5个交易日。唯有等待成交量再度温和放大，方可视为新资金入场的信号。对于新赛道的确认，亦可参考几项客观指标：其一，连板梯队保持完整——某一板块单日出现3至5只以上涨停个股，且形成1进2、2进3、3进4的接力层级，而非单日集中爆发便告终结，连板梯队的出现意味着游资与庄股的接力意愿较为积极；其二，板块中军清晰可辨——板块内存在体量较大的个股，间或出现涨停（含炸板），并具备明确的业绩催化或中长期政策支撑，中军的现身通常代表机构资金（基金、社保、保险、QFII、券商自营）开始布局；其三，资金强度持续加码——板块成交额需连续3至5个交易日逐步放大，北向资金与机构资金呈持续净流入态势，龙虎榜上多家席位出现大手笔买入记录。

      顺带一提，证券板块的整体趋势尚未完全破坏，只是前期领涨的几只龙头品种，均已跟随“硬科技”赛道的退潮而相继走弱，后续座次将视市场演变重新排列。当然，上述内容终究来自历史经验的总结，未必全然适用。历史虽会不断重演，却从不简单复制。