来势汹猛！行情出人意料，高位科技分化杀跌，低位“老登”批量暴动

      7月首日，行情出人意料。硬科技高位剧烈分化——多数回落，仅少数顽强抗跌；而券商、金融科技则领衔保险、物流、医药等一众“老登”板块揭竿而起。

      具体涨幅方面：保险板块大涨7.2%，中国人寿、新华保险、中国人保一度涨停；综合类板块涨7.04%，20只个股中竟有5只涨停；农林牧渔涨5.09%，涌现10只涨停；涨幅超4%的板块包括证券、仓储物流、医药、多元金融，其中医药贡献13个涨停，仓储物流5个，证券3个。

      可谓气势汹汹。高位科技集体溃散，低位老登批量爆拉——这是否意味着行情就此开启“高低切”大幕？所有老登板块都将雨露均沾？答案：概率极低。所谓“老登”，泛指上市久远、长期横盘、估值低廉、上半年被资金彻底遗弃的传统板块，如券商、保险、医药、老牌中字头、传统制造、酿酒、仓储物流等，其共性为估值处于近三年历史底部。

      尽管今日这些低估值老登红光满面，但大多数尚未走出“底分形”“小乾坤转折”和“大乾坤转折”三部曲。罗马非一日建成，完成这三步仍需时日。

      反观被全面抱团的科技股，今日全线承压。跌幅最深的集中在算力芯片、光模块、PCB、储能等高涨幅赛道。通信、电子、电力设备单日合计净流出超300亿元，寒武纪、源杰、阳光电源等龙头大跌，科创50跌超2.4%，纯高位题材小票跌幅尤甚。仅少数抗跌分支——科技内部低位上游材料、封装、国产替代等——小幅抵抗。

      科技板块连续数月被单边抱团，筹码高度集中。近期，包括昨晚多只科技龙头主动发布风险提示，警示追高风险。同时，监管出手约束基金风格漂移，大量消费、价值、均衡型基金被迫卖出高位题材标的，将流向科技的资金重新腾挪至低位蓝筹、传统赛道。因此，今日市场高低切，并非增量资金看好低位老登，而是场内资金在赛道间腾挪，特别是基金风格纠偏行为所致。

      结论： 高位科技股回落，并非科技产业逻辑终结，而是监管纠偏引发基金被动调仓，叠加短期获利盘集中出逃。预计后续科技板块将继续分化——有的可能走出“顶分形+小乾坤倒转”，有的则可能沿均线继续上行。

      如何检测场内主力是否真正出逃？看筹码峰：

      若筹码峰未上移，且平均成本未骤然大幅抬升，则无需恐慌；

      若筹码峰已明显上移，且平均成本急升，则需高度警惕安全风险。

      怎么看筹码峰？以下图为例，今日放量炸板，但筹码峰并未上移，完全不必匆忙下车。

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